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　　2025年A股IPO收官，全年募資數(shù)據(jù)全景浮出水面。

　　數(shù)據(jù)顯示， 2025年的A股市場共有116家企業(yè)順利完成IPO上市發(fā)行，同比2024年同期增加16家；募資總額1317.11億元，同比2024年上升95.64%。

　　其中，登陸創(chuàng)業(yè)板的IPO公司數(shù)量最多，達(dá)到33家； 登陸北交所的IPO公司有26家；登陸上證主板的IPO公司有23家；登陸科創(chuàng)板的IPO公司有19家；登陸深證主板的有15家。

　　2025年IPO企業(yè)中，募資規(guī)模最高的為華電新能（600930），募資額達(dá)181.71億元，遙遙領(lǐng)先其他公司。其后是GPU企業(yè)摩爾線程，募資近80億元，此外西安奕材、中國鉬業(yè)、沐曦股份也躋身前五，募資規(guī)模均超過40億元。

　　去年新股賺錢效應(yīng)顯著，116只新股無一“破發(fā)”，單日漲幅超過400%的個股有15只，其中大鵬工業(yè)上市首日漲超1200%。

　　截止2025年12月31日，所有新股股價均高于發(fā)行價，平均漲幅超過224%，星圖測控累計(jì)漲幅超過1600%，為2025年最賺錢新股。

　　116只新股募資1317億元，發(fā)行費(fèi)用97億元

　　據(jù)數(shù)據(jù)，去年完成IPO的企業(yè)共116家，募資總規(guī)模1317.11億元。市場呈現(xiàn)出鮮明的結(jié)構(gòu)性特征，百億級“巨無霸”項(xiàng)目與大量中小型IPO并存，發(fā)行成本兩極分化，承銷保薦業(yè)務(wù)的“蛋糕”則高度集中于少數(shù)頭部券商手中。

　　具體來看，募資額排名靠前的企業(yè)主要集中在新能源、高端半導(dǎo)體等領(lǐng)域。華電新能以逾181億元的募資額獨(dú)占鰲頭，緊隨其后的摩爾線程、西安奕材、中國鉬業(yè)、沐曦股份募資額均在40億元以上。

　　IPO主力軍為募資規(guī)模10億至40億元之間的企業(yè)，主要集中在高端制造、信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、新材料等領(lǐng)域。

　　過去一年，116只上市公司發(fā)行費(fèi)用合計(jì)97.05億元，平均到每家企業(yè)的發(fā)行費(fèi)用為8366萬元，相比2024年的6741萬元有所上漲。

　　發(fā)行費(fèi)用占募資總額的比例，直觀反映了企業(yè)上市的財(cái)務(wù)成本，去年這一指標(biāo)呈現(xiàn)出顯著差異。大型項(xiàng)目憑借其募資體量和談判優(yōu)勢，將費(fèi)用率壓至極低水平，如華電新能費(fèi)用率僅1.25%，中國鉬業(yè)為1.74%。

　　相比之下，大量募資額在10億元以下的企業(yè)，發(fā)行費(fèi)用率普遍攀升至10%以上，甚至出現(xiàn)如肯特催化（603120）（21.18%）、賽分科技（23.20%）、大力科技（19.94%） 等費(fèi)用率在20%附近的案例。

　　也就是說，這些企業(yè)每融資100元，就有約20元需要支付給中介機(jī)構(gòu)，上市成本高昂。

　　中介機(jī)構(gòu)中，券商投行拿走大部分發(fā)行費(fèi)用。從承銷商名單看，投行市場的“馬太效應(yīng)”有增無減。承銷保薦收入排名靠前的項(xiàng)目，幾乎被中信證券、中信建投（601066）、中金公司（601995）、華泰聯(lián)合、國泰海通等頭部券商包攬。

　　北交所“牛股”漲1600%，換手率最高破4000%

　　整體來看，去年新股市場賺錢效應(yīng)顯著，所有股票發(fā)行至今全部實(shí)現(xiàn)正收益，但結(jié)構(gòu)分化明顯。北交所部分個股漲幅超10倍，而同期上市的部分主板大盤股表現(xiàn)則相對平淡，甚至略有“破發(fā)”壓力。

　　受益于流動性改善、估值提升以及“專精特新”屬性，在漲幅排行榜前列，北交所股票占據(jù)絕對主導(dǎo)。星圖測控以上市以來1611.96% 的漲幅位居榜首，上市后股價翻了超過16倍。

　　此外，博思創(chuàng)漲幅達(dá)1208.72%，新東光、大鵬工業(yè)、廣信科技、三協(xié)電機(jī)等多只北交所個股漲幅均超過700%，還有大量北交所股票漲幅在200%-500%之間，整體打新收益極為豐厚。

　　科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板新股整體表現(xiàn)同樣亮眼，硬科技公司上市后獲得資金熱烈追捧，截止2025年12月31日，“國產(chǎn)GPU雙子星”沐曦股份、摩爾線程不僅發(fā)行價排名前二，上市以來漲幅也分別高達(dá)454.27%、414.44%。

　　主板上市的部分公司，尤其是傳統(tǒng)行業(yè)或募資規(guī)模巨大的企業(yè)，股價表現(xiàn)相對溫和，例如華電新能近182億元的龐大募資體量，股價漲幅相對穩(wěn)健，累計(jì)漲幅為97.80%。海安集團(tuán)（001233）、中策橡膠（603049）漲幅在20%附近。

　　從榜單尾端看，雖然真正破發(fā)的新股并未出現(xiàn)，但部分個股漲幅已收斂至個位數(shù)，例如天有為（603202）漲幅僅為1.75%，幾乎與發(fā)行價持平。

　　股價高波動背后是極高的換手率，不少中簽者獲利了結(jié)，大量投機(jī)資金新進(jìn)撿籌。去年新股平均換手率1411.96%，其中66只新股累計(jì)換手率超過1000%，天和磁材（603072）換手率高達(dá)4110%，宏工科技（301662）、星圖測控、江南新材（603124）等7只個股超過3000%，